在一个偏僻的山村里住着一位名叫李福的穷苦农民。他为人忠厚老实,勤勤恳恳地耕种着自家的几亩薄田,却总是难以维持生计。有一天李福在山上砍柴时无意间救了一只受伤的狐狸。这狐狸毛色火红,眼神灵动,李福心生怜悯,将它带回家中悉心照料。
不久后狐狸的伤势痊愈,在一个月圆之夜狐狸突然幻化成一位美丽的女子。她自称狐仙名叫红玉,为报答李福的救命之恩愿意帮助他过上好日子。红玉告诉李福在山的深处有一处宝藏,但需在特定的时辰按照特定的方法才能找到。李福依照红玉的指示果然找到了宝藏,从此家中富裕起来盖起了新房,买了许多田地。
然而村里的恶霸刘三得知了李福暴富的秘密,打起了坏主意。他设计将李福灌醉逼问出了红玉的存在。刘三贪心不足,想要狐仙为他变出更多的财宝。于是他带着一群家丁趁李福不在家时闯进了李家,威胁红玉满足他的要求。红玉宁死不从与刘三等人展开了激烈的搏斗,但她终究寡不敌众被刘三抓住。
就在刘三得意忘形之时李福及时赶回,看到家中的惨状李福怒不可遏与刘三拼命。关键时刻红玉使出最后的法力将刘三及其家丁全部定住。她告诉李福自己因为使用法力过度即将魂飞魄散,李福抱着红玉泪流满面。红玉在消散之前祝福李福今后能平安幸福,李福伤心欲绝,但他记住了红玉的话。